近日，市场研究机构头豹研究院发布《2022年华纳大药厂企业深度报告》，报告全面梳理了科创板上市药企华纳药厂(688799.SH)的核心优势及未来增长潜力。报告认为，华纳药厂拥有品类丰富的原料药生产线，原料药与制剂一体化优势明显；同时，公司完整产业链优势和充沛的产能有利于在未来赢得更多集采机会，目前在研的创新中药材产品临床需求大，将是公司未来长期业绩增长重要支撑。

原料药生产优势

华纳药厂已建成47种原料药品类的生产线，原料药产品品类丰富，可满足客户多方面需求。

产品产能充沛，目前正在建设”年产1,000吨高端原料药生产基地”项目。该项目建设充分扩充了公司原料药产品品类及产能，产品品质及产量符合预期，在满足自身“原料药制剂一体化”发展需求的同时，公司也积极加大向市场的投放，该项目全面投产后预计实现销售收入10亿元。另外，公司已规划化药制剂自动化、智能化改造以及中药制剂及配套质量检测中心建设，随着生产流程的自动化、智能化改造的完成，制剂产量及品质都有望得到进一步提升。

同时，原料药与制剂一体化优势可降低生产后上市申请、销售等流程的成本，提升企业整体运营效率。

未来增长点——产业链优势和充沛的产能有利于产品赢得集采机会

华纳药厂充分利用公司原料药-制剂一体化的完整产业链优势和充沛的产能，积极参与国家集采，目前已有蒙脱石散、聚乙二醇4000散、吸入用乙酰半胱氨酸溶液等产品在多次集采中中标，有效扩大公司产品终端覆盖。

华纳药厂着力打造的以“产品集群化”、“原料制剂一体化”为特色的高端化药产业化平台，公司已经拥有47个特色化学原料药品种，其中36个备案登记号状态为“A”，原料药产品品类丰富，可保障公司化学原料药自供和规模化生产。公司产业链配套优势，可带动研发、生产的协调发展，保障制剂产品生产和供应，也使公司对制剂的生产成本有更强控制力，更加适应国家集采政策的变化，有利于公司赢得国家集采的机会。

产品进入集采后，对应的营销成本将显著下降，并且企业将获得更明确的销售预期，使运营规划更合理，也使研发生产领域的更大投入成为可能，推动企业高质量、可持续发展。

未来增长点——创新中药材

中国药材需求量大，成交额整体呈快速上升趋势，据国家统计局数据，2021年中药材市场成交额逼近2,000亿元，抖客网，2015-2021年药材市场成交额CAGR为15.81%。濒危动物药材单价较高，且临床需求大，约有数百亿市场规模。

动物类药材多为野生，野生动物药材价格指数近年快速上升。供应端包括濒危动物的动物类药材逐年减少，且对野生动物的保护政策日趋严格，但临床需求仍不断增长，预计濒危动物药材替代品的市场规模也将快速增长。